全球經(jīng)濟繼續(xù)衰退，國際原油價格由于受到全球經(jīng)濟衰退和庫存增加的影響，價格難以返回高位;另一方面，石油輸出國組織(歐佩克)進(jìn)一步大幅調(diào)低了2009年的石油需求預(yù)期，認(rèn)為2009年石油需求將下降58萬桶/日，至8513萬桶/日。歐佩克還大幅調(diào)低了對2009年全球經(jīng)濟增長的預(yù)測，為0.4%，這只有該組織上月預(yù)測數(shù)字的三分之一不到。歐佩克認(rèn)為中國這個世界第二大原油消費國的原油需求還將增長，但增長速度會減少一半。OPEC決定從下月起繼續(xù)減產(chǎn)。在這雙重影響下，國際原油價格為在40美元/桶上下震蕩。

　　春耕在即，化肥市場轉(zhuǎn)好。尿素價格開始反彈，價格已經(jīng)從1650元/噸上漲之1900元/噸;磷肥價格肅然維持在2800- 2900元/噸，但是整體開工率較高，已經(jīng)達(dá)到80%，價格也有上漲的趨勢;鉀肥價格已經(jīng)從3300元/噸，上漲至4000元/噸。建議關(guān)注化肥類個股。

　　草甘膦價格大幅反彈。草甘膦近期價格大幅上漲，主要來源于兩個方面，一方面，去年的庫存已經(jīng)消化接近完畢;另一方面是由于原材料黃磷和甘氨酸價格上漲，甘氨酸的價格由10000元/噸，上漲至12000元/噸，如果按照1噸甘氨酸生產(chǎn)2.25噸草甘膦，對每噸草甘膦成本影響是889元/噸，1 噸黃磷生產(chǎn)5.6噸草甘膦，對每噸草甘膦成本影響為178元，總計為1067元/噸;而草甘膦價格近期由21000元/噸，上漲至28000元/噸。成本推動遠(yuǎn)小于受庫存減少、需求環(huán)暖的影響力度較大。建議重點關(guān)注華星化工、新安股份、江山化工、揚農(nóng)化工。

　　投資策略：對于整體化工行業(yè)，去年四季度和今年前兩個月已經(jīng)將化工行業(yè)的高價庫存原材料消化得差不多，企業(yè)的開工率開始增大，產(chǎn)品的價格都出現(xiàn)了適度的上漲。這并不意味化工行業(yè)的冬季結(jié)束，只是化工行業(yè)在長期低迷的小幅反彈，某些子行業(yè)還難以很快走出低迷，比如甲醇、醋酸、二甲醚、PVC，但是化肥和農(nóng)藥行業(yè)受春耕影響表現(xiàn)會較好。